Krypto-Experte Ha Duong: „Ethereum erlebt gerade seinen ChatGPT-Moment“

Partner-Podcast: In der neuen Folge von Beckers Bets gibt es eine kleine Premiere: BIT Capital Gründer Jan Beckers kann diesmal nicht dabei sein. Es war aber ohnehin ein Krypto-Schwerpunkt geplant, bei dem auch Krypto-Experte und -Fondsmanager Ha Duong dabei sein sollte. Jetzt wurde es also ein Zweiergespräch von Ha Duong und Christoph Damm. Sie haben über die US-Notenbank, Stablecoins, Ethereum und die neuen Geschäftsmodelle der Bitcoin-Miner gesprochen.

Die Märkte hatten Ende August genau hingehört, als Jerome Powell in Jackson Hole eine Zinssenkung in Aussicht stellte. Ha Duong sieht darin zwar keinen Paradigmenwechsel. „Aber wir sehen klar die Chance auf mehr als nur eine Zinssenkung, um zurück auf ein neutrales Niveau zu kommen“, sagt er. Entscheidender sei für ihn aber der Blick ins Jahr 2026: „Das größere Thema ist die Unabhängigkeit der Fed. Wenn eine Trump-nahe Führung übernimmt, könnten Inflationserwartungen steigen und am langen Ende der Zinskurve ein Risk Premium eingepreist werden. Davon profitieren Gold und Bitcoin.“
Ein weiteres Spannungsfeld sind Trumps Zölle. Gerichte haben Teile davon bereits für rechtswidrig erklärt. Für Ha Duong ist das doppelt relevant: „Die Unsicherheit ist groß. Unternehmen können kaum planen, und gleichzeitig verschärfen höhere Defizite die fiskalische Lage der USA. Das wiederum schafft ebenfalls ein positives Umfeld für Gold und Bitcoin.“

Stablecoins als neuer Milliarden-Käufer
Im Krypto-Sektor sieht Ha Duong vor allem Stablecoins im Aufwind. Über 280 Milliarden Dollar sind inzwischen in USDT, USDC und Co. gebunden – Tendenz steigend. „Stablecoins sind eine Brücke zwischen der traditionellen Welt und der Kryptowelt. Sie machen Transaktionen effizienter und schaffen klare Anwendungsfälle im Finanzsystem“, erklärt er. Auch geopolitisch spielt das eine Rolle: „Stablecoin-Emittenten müssen US-Staatsanleihen kaufen. Damit werden sie zu einem immer wichtigeren Investor für Washington – gerade, wenn andere Käufer wie China wegfallen.“

Gerade an den Platzhirschen USDT und USDC führt da auch künftig wohl kaum ein Weg vorbei. „Sie haben starke Netzwerkeffekte – einerseits über Börsen, andererseits über DeFi. Aber neue Player wie JP Morgan könnten mit ihrer Vertriebsstärke mittelfristig eigene Stablecoins erfolgreich machen.“ Einen digitalen Euro hingegen sieht er skeptisch: „Die Welt bleibt US-Dollar-dominiert. Ein Euro-Stablecoin wird international kaum Relevanz bekommen.“

Ethereum als Infrastruktur-Play
Viel mehr Relevanz hat im Kryptobereich ohne Frage Ethereum, das im August ein neues Allzeithoch bei fast 5.000 Dollar erreicht hat. „Wir sind in einer Phase des Zyklus, wo Kapital von Bitcoin Richtung Ethereum wandert.“ Ein Beispiel dafür gab es auf der Trading-Plattform Hyperliquid, auf der ein Investor Bitcoins im Wert von 2,7 Milliarden Dollar in Ether tauschte.

Dazu kommen starke ETF-Zuflüsse und Käufe von Unternehmen, die ETH in ihre Firmenkasse aufnehmen, zum Beispiel BitMine oder SharpLink. Bisher kannte man solche Strategien vor allem mit Bitcoin – etwa von MicroStrategy.

Für Ha Duong ist Ethereum inzwischen mehr als nur die Nummer zwei hinter Bitcoin: „Ethereum ist eine Technologieplattform. Stablecoins sind so etwas wie der ChatGPT-Moment für Ethereum. Genau wie Nvidia von KI profitiert hat, könnte Ethereum zur Infrastruktur für Stablecoins, tokenisierte Assets und viele weitere Anwendungen werden.“

Miner zwischen Bitcoin und KI
Beim Blick auf Krypto-Aktien sind es vor allem die Mining-Firmen, die Interesse auf sich ziehen. Hier verlagert sich das Geschäftsmodell zunehmend in Richtung künstliche Intelligenz. Paradebeispiel ist der Milliarden-Deal zwischen TeraWulf, Fluidstack und Google. „Das ist ein 0-to-1-Moment“, sagt Ha Duong. „Zum ersten Mal hat einer der großen Hyperscaler wie Google direkt mit einem Bitcoin-Miner zusammengearbeitet – und sich sogar Optionen auf Anteile gesichert.“ Auch IREN profitiert von dieser Entwicklung, weil die Firma früh auf GPUs gesetzt hat und sich so als Partner im AI-Bereich positionieren konnte.

Wie man die richtigen Mining-Aktien findet und welche Rolle Ethereum künftig am Kryptmarkt spielen könnte, diskutieren Ha Duong und Moderator Christoph Damm.

In der aktuellen Beckers-Bets-Folge sprechen Christoph Damm und Ha Duong über …
… die Zinswende-Diskussion nach Powells Jackson-Hole-Rede.
… Stablecoins als Brücke zwischen Krypto- und Finanzwelt.
… Ethereum als Gewinner des aktuellen Marktzyklus.

Über den Beckers Bets-Podcast: