Fondsmanager Beckers: 2026 wird das Jahr der Auslese

Partner-Podcast: Jan Beckers gibt Einblicke in seine Investment-Strategie. Monatlich erscheint der Beckers-Bets-Podcast bei Finance Forward. In dieser Folge zieht Beckers mit dem Kryptoexperten Ha Duong ein Resümé für 2025 und teilt seine Erwartungen für Krypto, KI und Tech in diesem Jahr.

2025 war für die Fonds von BIT Capital auf der Aktienseite ein starkes Jahr. Der Technology Leaders Fonds legte rund 35 Prozent zu, der BIT Global Leaders kam auf 38 Prozent, der Fintech Leaders sogar auf etwa 40 Prozent. Damit hat BIT Capital auch die US-Techbörse Nasdaq outperformt. Doch der Blick zurück trügt: Auch für Jan Beckers war das Jahr alles andere als ein Selbstläufer.

„Besonders herausfordernd war es natürlich im zweiten Quartal, als der Trump-Zollkonflikt aufkam“, sagt der Fondsmanager. In dieser Phase hätten die Fonds spürbar nachgegeben, allerdings „in etwa in line mit den Indizes“. Entscheidend sei gewesen, dass sich die Anpassungen im Risikomanagement ausgezahlt hätten: intensiveres Makro-Monitoring, eine engere Überwachung der Risikofaktoren im Portfolio und der gezielte Einsatz von Absicherungsinstrumenten. Beckers sieht darin einen strukturellen Fortschritt gegenüber früheren Marktphasen. In der Aufwärtsbewegung habe man deutlich outperformt, in der Abwärtsphase ähnlich stark wie die Indizes agiert.

Ein weiteres Signal für die langfristige Strategie: Institutionelle Investoren, die seit Auflage des Global Technology Opportunities Fonds investiert sind, hätten inzwischen mehr als das Zehnfache ihres eingesetzten Kapitals nach Gebühren erzielt. Beim Global Technology Leaders Fonds liege der Faktor nach sieben Jahren bei rund sieben. „Das war ein schöner Erfolg, den wir 2025 erzielt haben“, so Beckers – und zugleich eine Basis für Zuversicht mit Blick nach vorne.

Auf Einzeltitelebene zahlte sich vor allem selektives Stockpicking aus. Besonders stark entwickelte sich IREN, ein Unternehmen aus dem Umfeld ehemaliger Bitcoin-Miner, das sich früh als Anbieter günstiger Energie für KI-Rechenzentren positioniert hatte. Auch Chipwerte wie Micron gehörten zu den Gewinnern. Im Fintech-Bereich stach Robinhood hervor. Selbst hochvolatile Titel wie Hims & Hers lieferten einen positiven Beitrag, weil das Exposure aktiv gesteuert wurde. Beckers führt das auf die Kombination aus fundamentaler Analyse und zunehmend ausgereiften Software- und KI-Tools zurück.

Bewegtes Kryptojahr

Ganz anders fiel das Bild im Kryptobereich aus. Der Crypto Leaders Fonds verlor 2025 knapp zehn Prozent. Für Ha Duong steht diese Entwicklung in einem auffälligen Gegensatz zu den fundamentalen Fortschritten des Marktes. „Wenn ich zurück auf das Jahr 2025 blicke, sehe ich von den tatsächlichen, fundamentalen Entwicklungen her eigentlich primär Positives“, sagt er. Dazu zählen regulatorische Fortschritte, die Ankündigung einer strategischen Bitcoin-Reserve in den USA, verbesserte Accounting-Standards und ein deutlich kryptofreundlicherer Kurs der US-Aufsichtsbehörden.

Auch technisch habe sich viel getan. Ethereum habe mit den Upgrades Pectra und Fusaka wichtige Schritte bei Skalierbarkeit, Sicherheit und Nutzbarkeit gemacht. Die Aktivität im Netzwerk habe neue Rekordstände erreicht, ebenso die Entwicklerzahlen. Trotzdem blieb die Preisentwicklung schwach: Von den Top-100-Kryptoassets verzeichneten nur fünf eine positive Performance, im Schnitt verloren sie mehr als 50 Prozent. Selbst Bitcoin und Ether lagen in Euro gerechnet deutlich im Minus.

Duong macht dafür vor allem zwei Faktoren verantwortlich. Zum einen die Ernüchterung rund um Donald Trump, der sich zwar als kryptofreundlich positionierte, durch Meme-Coins und familiäre Geschäftsinteressen aber auch Misstrauen erzeugte. Zum anderen eine Abfolge politischer und makroökonomischer Belastungen – von Zollkonflikten bis hin zu massiven Liquidationen im Oktober, bei denen schätzungsweise 20 bis 30 Milliarden Dollar zwangsweise aus dem Markt gedrückt wurden. Solche Ereignisse wirkten oft monatelang nach.

„Debatte um KI-Blase geht weiter“

Für 2026 sieht Duong die Voraussetzungen dennoch deutlich besser. Zinssenkungen oder Liquiditätsprogramme der US-Notenbank könnten unter anderem Rückenwind liefern. „Crypto ist inzwischen deutlich mehr ein Makro-Asset“, sagt er. In einem konstruktiven makroökonomischen Umfeld halte er es für unwahrscheinlich, dass der Markt erneut stark unter Druck gerät.

Auch Jan Beckers blickt differenziert auf das Makro-Umfeld. Es sei kein klares Boom-Szenario, aber auch kein schlechtes. Besonders interessant: Beckers erwartet, dass Künstliche Intelligenz 2026 erstmals in Teilbereichen inflationsmildernd wirken könnte. Geopolitische Risiken blieben, doch der politische Anreiz in den USA spreche für wirtschaftsfreundliche Rahmenbedingungen. „Das große Thema für die Aktienmärkte wird auch 2026 wieder KI sein“, sagt er.

Die Debatte um eine mögliche KI-Blase werde allerdings nicht verschwinden. Rücksetzer und Zweifel seien Teil des Marktes. Beckers hält größere Einbrüche jedoch für eher unwahrscheinlich. Entscheidend sei, dass sich der Markt in eine neue Phase bewege. „Wir kommen in eine reifere Marktphase, wo man dann auch wirklich finanziell liefern muss“, erklärt er. Die Folge: steigende Dispersion. Nicht mehr ganze Sektoren würden steigen, sondern einzelne Gewinner. Für aktive Investoren sei das eine attraktive Ausgangslage.

Ähnlich selektiv sieht Duong die Zukunft des Kryptomarktes. Die Phase breiter Spekulation gehe zu Ende, Auslese sei notwendig. „Diese ganzen Schrott-Coins müssen sich rauswaschen“, sagt Beckers. Stattdessen könnten Projekte mit echten Umsätzen und klarer Wertschöpfung profitieren, etwa im Bereich Finanzinfrastruktur, Privacy oder tokenisierter Assets. Stablecoins und tokenisierte Wertpapiere sieht Duong als langfristig zentrale Bausteine, auch wenn der große Durchbruch Zeit brauche.

Unterm Strich bleibt der Ausblick auf das Jahr 2026 bei Jan Beckers positiv. „In den meisten Szenarien, wenn nichts Gewaltiges in der Geopolitik passiert, werden wir ein gutes Jahr vor uns haben“, sagt er.

Was Jan Beckers und Ha Duong für Aktien, Makro und Krypto im Jahr 2026 erwarten, erklären die beiden in der neuen Folge von Beckers Bets.

In der aktuellen Beckers-Bets-Folge sprechen Jan Beckers, Ha Duong und Christoph Damm über …
… den Wandel in der KI-Branche.
… die Trends in der Kryptobranche.
… die steigende Bedeutung von Stockpicking im Jahr 2026.