{"id":11948,"date":"2021-06-09T07:00:37","date_gmt":"2021-06-09T05:00:37","guid":{"rendered":"https:\/\/financefwd.com\/?p=11948"},"modified":"2021-06-09T09:09:32","modified_gmt":"2021-06-09T07:09:32","slug":"scalable-unicorn","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/financefwd.com\/de\/scalable-unicorn\/","title":{"rendered":"Scalable steigt zum Unicorn auf: Wie steht das Startup im Vergleich zu Trade Republic da?"},"content":{"rendered":"

Der chinesische Techkonzern Tencent investiert in das Anlage-Startup Scalable Capital, der Marktf\u00fchrer unter den Robo-Advisorn war vor einigen Monaten erfolgreich in den Neobroker-Markt eingestiegen. Wie geht es nach der 180-Millionen-Runde weiter?<\/em><\/p>\n

Nun ist es offiziell: Scalable Capital steigt zum Unicorn auf \u2013 mit einer Bewertung von 1,4 Milliarden Dollar. Deutsche Startups<\/a> hatte zuerst \u00fcber die anstehende Finanzierung berichtet. Noch vor wenigen Wochen h\u00e4tte man von einer Hammer-Meldung gesprochen. Die j\u00fcngsten Fundings von Trade Republic<\/a> (zu einer Bewertung von 5,3 Milliarden Dollar) und Wefox<\/a> (zu einer Bewertung von 3 Milliarden Dollar) allerdings haben die Perspektiven ein wenig verschoben. 1,4 Milliarden Dollar? Muten urpl\u00f6tzlich, auch wenn das nat\u00fcrlich Quatsch ist, fast ein wenig bescheiden an.<\/p>\n

Es stellen sich Fragen: Wie ist der neue deutsche Fintech-Boom generell zu erkl\u00e4ren? Warum sind es ausgerechnet Trade Republic, Wefox und Scalable, die unvermittelt in eine neue Dimension vorsto\u00dfen? Und, ja, auch diese Frage muss gestellt werden: Warum sch\u00e4tzen die Investoren Scalable so viel niedriger ein als Trade Republic?<\/p>\n

Die Analyse:<\/p>\n

1. Wie sieht der Deal konkret aus?<\/h2>\n

Scalable Capital erh\u00e4lt 180 Millionen Dollar, wird auf dieser Basis jetzt mit 1,4 Milliarden Dollar bewertet. Rund die H\u00e4lfte des frischen Fundings kommt vom chinesischen Techkonzern Tencent, abgesehen davon haben auch Bestandsinvestoren mitgezogen. Rund ein Drittel der Scalable-Anteile liegt nun bei Blackrock, ein weiteres Drittel bei Gr\u00fcndern und Mitarbeitern, das letztes Drittel entf\u00e4llt auf die sonstigen Investoren, von denen Tencent mit 6,5 Prozent nun einer der gr\u00f6\u00dferen ist.<\/p>\n

2. Was hat Scalable mit dem Geld vor?<\/h2>\n

Expandieren. Und zwar schnell. Um nicht zu sagen: um jeden Preis.<\/p>\n

Dazu muss man sich in Erinnerung rufen: Gestartet ist Scalable Capital ja eigentlich als Robo-Advisor, mit gut 3 Milliarden Euro verwalteten Kundengeldern sogar der klar gr\u00f6\u00dfte hierzulande. Trotz dieser starken relativen Marktposition ist das Asset-Wachstum zuletzt aber hinter den Erwartungen zur\u00fcckgeblieben. Das lag zum einen an der d\u00fcrftigen Performance, zum anderen aber auch an der schleppenden Entwicklung des Robo-Markts insgesamt.<\/p>\n

Die Musik spielt anderswo. Im ETF-Gesch\u00e4ft. Im Brokerage. Im Kryptohandel. Gerade noch rechtzeitig hat Scalable Capital vor ziemlich genau einem Jahr den Teil-Pivot gewagt und dem Robo-Gesch\u00e4ft einen eigenen Neobroker an die Seite gestellt. Stand heute darf die Operation als gegl\u00fcckt eingestuft werden. Denn obwohl der \u201eScalable Broker\u201c erst seit zw\u00f6lf Monaten am Markt ist, sind unter den knapp 300.000 Scalable-Kunden schon jetzt mehr Broker- als Robo-Kunden. Bei den Assets under Management liegt das Verh\u00e4ltnis zwar noch bei 2:1 zugunsten des Robos, aber auch diese Relation k\u00f6nnte sich bald verkehren.<\/p>\n

Die Krux allerdings ist: Der \u201eScalable Broker\u201c w\u00e4chst zwar schneller als der eigene Robo, aber langsamer als der Neobroker-Marktf\u00fchrer Trade Republic. Die Investoren fordern daher nun: Scalable muss, erstens, das Marketing hochfahren. Und, zweitens: Scalable muss tun, was auch Trade Republic vorhat, n\u00e4mlich die internationale Expansion wagen.<\/p>\n

Noch in diesem Jahr wollen die M\u00fcnchner per \u201ePassporting\u201c in Italien, Spanien und Frankreich an den Start gehen, bezeichnenderweise zun\u00e4chst nur mit dem Broker-Produkt, der Robo kann warten. Aufgrund des Trading-Hypes erreicht man mit demselben Budget im Broker-Umfeld momentan angeblich eine bis zu zehnmal gr\u00f6\u00dfere Werbereichweite als im Robo-Umfeld, hei\u00dft es von einem Marktkenner. Drittens schlie\u00dflich: Scalable will die Produktpalette ausweiten, ein echtes Krypto-Angebot an den Markt bringen, den Kunden zudem Derivatehandel anbieten.<\/p>\n

Die neue Vision lautet: \u201edie f\u00fchrende Retail-Investmentplattform in Europa zu werden\u201c.<\/p>\n

3. Wo steht Scalable Capital gemessen an den vier anderen deutschen Fintech-Unicorns?<\/h2>\n

 <\/p>\n